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「皇冠国际线娱乐」小心,随时急刹车!

作者:hg电子官方app  点击量:3915 发布日期:2020-01-09 10:09:08

「皇冠国际线娱乐」小心,随时急刹车!

皇冠国际线娱乐,文/ 刘晓博

1月15日,星期二。今天财经领域的大消息非常多,中美两国多个重量级人物表态。

在中国,国务院新闻办举行发布会,国家发改委副主任连维良、财政部部长助理许宏才、央行副行长朱鹤新介绍了稳增长的情况,透露了一系列重大利好。

北京时间昨夜今晨,前美联储主席耶伦在全球零售业最重要的年会之一——全美零售联合会(nrf)年度展会上,则对美元的加息周期做了重要预测。本文想分析的,是耶伦的最新表态。

耶伦表示:

也就是说,连耶伦都认为本轮加息周期“很有可能”已经结束了,2018年12月的加息就是最后一次。因为“全球经济可能放缓”。如果耶伦当政,她可能还会加息一到两次,但现在是鲍威尔当政,应该会“暂时喘口气”了。

耶伦作为一个旁观者,尤其是奥巴马挑选的美联储前主席,她的看法会更加客观,也更有说服力。

耶伦是1979年以来唯一没有连任的美联储主席。特朗普之所以不让耶伦连任,就是因为他非常看重这个职位,认为必须由自己挑选的人(鲍威尔)来担任。

最近一年来,特朗普对鲍威尔越发不满,多次公开炮轰美联储,认为加息阻碍了美国经济,也可能阻碍他未来两年的政绩,让他很难连任总统。在特朗普的压力下,鲍威尔已经改了口风,越来越“鸽派”了。

这意味着:2019年美联储或许最多只有一次加息,甚至可能像耶伦说的那样,不加息!

毫无疑问,美联储将在2019年踩下急刹车。这是两方面原因造成的:

最近苹果股票大跌,苹果ceo库克在给投资者的信里,特意用较长篇幅谈到了中国经济的下行压力,以及对苹果公司业绩的影响。

那么问题来了:如果美联储在加息上急刹车,将给全球经济特别是中国,带来什么影响?

第一,这当然是一个大利好,给中国央行降息留出了足够的空间。

上图是国家统计局公布的2018年cpi走势,可以看出“同比涨幅(蓝线)”最终停留在了1.9%,创下了半年来的新低。这个数据,已经可以让我们得出“疑似通缩”的结论了。

上图是国家统计局公布的2018年ppi走势,“同比涨幅(蓝线)”只有0.9%,接近于自由落体。这说明实体经济非常冷,ppi将很快进入负值区间。

中国货币政策的变化,主要看三大因素:最重要的是经济走势和就业,现在当然不乐观,需要货币政策更宽松。

货币政策更宽松还需要两大辅助条件:第一,美元不能太强势;第二,cpi不能太高。美元太强势的时候,降准降息会带来“稳汇率”的压力;cpi超过或者逼近3%,都会让央行担心通胀,投鼠忌器。

现在,美联储不太敢加息了,强势美元告一段落;中国cpi和ppi也很“知趣”地摆好了姿势。于是,就剩下央行的临门一脚了。

关于是否降息,今天央行副行长朱鹤新有个“堵两头”的表态:

央行就是这样,表态必须含混,云里雾里不能让你看明白。只有这样,才显得非常“格林斯潘”、非常专业。但我觉得,降息越早越好。最迟“两会”前后(3月中上旬)就应该“降低银行存贷款基准利率”。至于通过mlf、逆回购或者国库定存等方式,引导货币市场利率走低,也是越早越好。

第二,美联储踩刹车,对中国的股市、楼市都构成利好。

美联储给中国央行留出降息空间,对中国的a股和楼市,都构成了显著的利好。

2019年,全国房价会有“跟gdp接近”的涨幅,个别城市或许会达到10%左右。没有持续合理的涨幅,开发商就不拿地,大家也不积极买房,增发的地方债拿什么还钱?“跟着房地产混”的一系列产业(比如家电、建材、家具等),拿什么开工、发工资?

但2019年投资领域最大的看点在a股。证监会已经发出了非常清晰、强劲的信号,这个市场将被激活,新股涨停板会被取消,“t+0”或许能实现,股指期货、融资融券的限制会放宽。

a股或许会有令人瞠目的表现,但这主要是短线高手的机会,是普通散户们“前喜后悲”的“昂贵游戏”。

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